祥明智能（301126）周五申购

  祥明智能（301126）属于电气机械和器材制造业，发行总数1700万股，发行后每股净资产12.47元，发行价格29.66元。

  祥明智能（301126）发行后总股6800万股，2021年扣非净利润5700.42万元，2021年中期扣非净利润2888万元，计算可得2021年发行后扣非每股盈利0.84元，2021年中期发行后扣非每股盈利0.42元。

  祥明智能（301126）主要是做微特电机、风机及智能化组件的研发、生产与销售，为 HVACR（采暖、通风、空调、净化与冷冻）、交通车辆、通信系统、医疗健康等行业客户提供定制化、智能化、模块化的组件及整体解决方案，是一家具有自主研发和创造新兴事物的能力的国家高新技术企业。主要客户群体包括国内外多家具有较强行业影响力的大规模的公司，如青岛海信、法雷奥、松下等。

  祥明智能（301126）基本的产品分为两类，第一类是微特电机，包括交流异步电机、直流无刷电机、直流有刷电机三大系列；第二类是风机，包括离心式风机、横流风机、轴流风机、特种定制风机四大系列。

  祥明智能（301126）本次募资投向电机、风机改扩建项目12933.6万元，生产基地扩建项目13578万元，补充流动资金项目10000万元。

  假设祥明智能（301126）上市时沪指仍保持在周三3256点位不变，则其估值几何？会否破发？春江财富依据2004年即独家发明、且经过近20年无数验证的比价效应定估值理论，挑选了电机行业且流通股本相近的公司做比较：

  华亚智能（003043）目前流通股本2000万股，2021年中期扣非每股盈利0.58元，周三收盘价59.48元，

  海锅股份（301063）目前流通股本1997万股，2021年中期扣非每股盈利0.70元，周三收盘价40.35元，

  科德数控（688305）目前流通股本1927万股，2021年中期扣非每股盈利0.06元，周三收盘价84.80元，

  恒而达（300946）目前流通股本1897万股，2021年中期扣非每股盈利0.72元，周三收盘价70.55元，

  津荣天宇（300988）目前流通股本1847万股，2021年中期扣非每股盈利0.42元，周三收盘价30.00元，

  正弦电气（688395）目前流通股本1841万股，2021年中期扣非每股盈利0.44元，周三收盘价22.71元，

  浙海德曼（688577）目前流通股本1829万股，2021年中期扣非每股盈利0.66元，周三收盘价44.32元，

  邵阳液压（301079）目前流通股本1789万股，2021年中期扣非每股盈利0.40元，周三收盘价28.69元。

  从业绩比较看，中报每股盈利0.42元附近的老股有津荣天宇（300988）、正弦电气（688395）、邵阳液压（301079）收盘价分别为30元、22.71元、28.26元，考虑到祥明智能（301126）流通股本小于上述三股略占优势，即便给予高一些的估值，也比其发行价格29.66元高不了多少，也许一个不好就会出现破发状况，还需谨慎申购。

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